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在递交招股书4个月后，马可波罗控股股份有限公司（简称“马可波罗”）日前收到了证监会的反馈意见。关于公司的股权代持、坏账风险、关联交易等问题，证监会颇为关注。

马可波罗是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，其主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售。5月中旬，马可波罗向深交所主板递交了《招股书》。招股书披露，公司历史上存在股权代持情况。证监会要求公司完整披露股份代持的原因、背景，股权代持及解除的具体过程，解除代持是否符合被代持人意愿；进一步说明公司及子公司的历史沿革中，是否存在其他未披露的代持情形。

此外，公司的坏账风险也持续走高，包括应收账款、存货账面价值。去年马可波罗的前五大客户中，有四家都是房地产企业，其中就包括已经爆雷的恒大地产。报告期内，公司应收账款余额分别为21.9亿元、24.8亿元和28.6亿元，坏账准备余额分别为2.7亿元、3.1亿元和6.2亿元。存货账面价值也在增加，2019年至2021年，公司存货账面价值分别为17.36亿元、19.41亿元和23.65亿元。值得关注的是，唯美装饰2019年和2020年分别为马可波罗的第一、第二大客户。唯美装饰也是马可波罗实际控制人黄建平控制的企业。为此，证监会要求公司披露关联交易的交易内容、交易金额等，是否存在对公司或关联方的利益输送问题。（来源：深圳商报）

【泛家居营销】评论：尽管一直以来，马可波罗是国内磁砖界的顶流，相当成功和耀眼的存在，但恒大带来的雷可能是上市前必须要说明的重大问题，毕竟，它对房地产的依赖太过严重了。否则就是带“雷”上市，对广大投资者不负责任。

资料显示，2019-2021年，马可波罗主营业务毛利分别为382,344.42万元、375,586.99万元及402,304.72万元，其中，应收账款账面价值分别为192,149.83万元、216,628.39万元和224,311.49万元，每年均高出50%。尽管申报文件披露恒大的数额并不大，2019年度、2020年度及2021年度，恒大地产及其关联方为发行人的第一大客户、第一大客户及第二大客户，销售金额分别为102,447.73万元、77,036.27万元及41,273.57万元，销售占比分别为12.62%、8.98%及4.42%，但在房地产几乎整体出现危机的形势下，这些应收账款能否收回的确让人疑虑。马可波罗上市在即，显然必须对这些应收账款的可回收性提交详细报告。